Bez IBIT-a, svi ostali Bitcoin ETF-ovi bi bili u neto odlivu – koncentracioni rizik raste
BlackRock-ov iShares Bitcoin Trust (IBIT) dodao je $28,1 milijardu neto priliva u 2025. godini, što premašuje ukupan rast celokupnog sektora Bitcoin ETF-ova koji iznosi $26,9 milijardi. Bez IBIT-a, svi ostali Bitcoin ETF-ovi bili bi u negativnom teritorijumu.
Analiza podataka Farside Investors otkriva zabrinjavajuću koncentraciju u tržištu Bitcoin ETF-ova: BlackRock-ov IBIT dodao je $28,1 milijardu neto priliva ove godine, dok je ukupan sektor zabeležio samo $26,9 milijardi, što znači da bi svi ostali ETF-ovi zajedno bili u neto odlivu od približno $1,2 milijarde. IBIT sada upravlja sa gotovo $100 milijardi u sredstvima, što predstavlja 61,4% tržišnog udela među Bitcoin ETF-ovima i čini ga najprofitabilnijim BlackRock ETF-om, generišući više prihoda od njihovog flagship S&P 500 ETF-a. Samo 27. oktobra, IBIT je zabeležio $88,1 miliona odliva, ali je i dalje generisao $246,1 miliona dnevno u proseku tokom godine. Konkurentski fondovi poput Fidelity-jevog FBTC i Bitwise-ovog BITB ostali su stagnantni ili su zabeležili negativne tokove uprkos rastućem entuzijazmu za digitalne valute. ETF analitičar Eric Balchunas upozorio je da ova koncentracija stvara “krhku osnovu za institucionalno kripto usvajanje” jer bi bilo kakvo povlačenje BlackRock-a moglo destabilizovati celo tržište.
Na dan 27. oktobra, američki Bitcoin ETF-ovi zabeležili su priliv od 1.300 BTC (približno $149,3 miliona), što je ekvivalent tri dana proizvodnje Bitcoina, ali gotovo sav priliv išao je kroz IBIT. Nedavni podaci pokazuju da je 29. oktobra bilo $471 miliona ukupnog odliva iz svih 12 Bitcoin ETF-ova, pri čemu nijedan fond nije zabeležio prilive, sa Fidelity-jevim FBTC koji je izgubio čak $164,4 miliona. Deutsche Bank strateg Marion Laboure nazvala je rast Bitcoina “ekstremno impresivnim”, pripisujući ga ETF prilivima koji su prešli $20 milijardi u 2025. i halving događaju 2024. godine koji je smanjio ponudu. Laboure je dodala da Bitcoin sada “deluje više poput digitalnog zlata, sa manjom volatilnošću nego u prethodnim godinama i kao zaštita od monetarne devalvacije”. Uprkos dominaciji, analitičari upozoravaju da bi buduća regulatorna promena ili gubitak poverenja u BlackRock mogli izazvati sistemski šok u kripto tržištu zbog ove ekstremne koncentracije.
