CFTC je otvorio put perpetual ugovorima na pojedinačne akcije na odgovarajuće registrovanim berzama. Capital Markets Alliance osporava odobrenja.
CFTC je 3. novembra otvorio put fjučersima bez datuma dospeća koji prate pojedinačne akcije. Capital Markets Alliance istog dana pokrenuo je spor pred saveznim sudom u južnom okrugu Njujorka, tražeći poništavanje odobrenja.
Kripto model trgovanja prelazi na akcije
Predsednik CFTC-a Michael Selig navodi da takvi ugovori mogu početi da se nude na tržištima registrovanim kod CFTC-a koja imaju i odgovarajuću SEC registraciju za trgovanje fjučersima na hartije od vrednosti. To predstavlja širenje perpetual modela sa digitalne imovine na tradicionalne hartije.
Perpetual ugovor omogućava održavanje izloženosti bez periodičnog prelaska u novi ugovor pri dospeću. Korisnik time ne postaje automatski vlasnik akcije: dobija derivatnu izloženost, uz pravila marže i rizik likvidacije. Regulatorni status proizvoda zato je važan koliko i njegova tehnička dostupnost.
Spor oko pravne klasifikacije
Cboe je u svom saopštenju potvrdio pridruživanje postupku Capital Markets Alliance-a. Među članovima saveza su i Citadel Securities i Healthy Markets Association. Tužioci tvrde da proizvodi vezani za pojedinačne akcije pripadaju okviru za swapove zasnovane na hartijama, uz nadzor i zaštitu investitora propisanu za tržište hartija od vrednosti.
CFTC, nasuprot tome, opisuje odobrene ugovore kao security futures proizvode u zajedničkom okviru CFTC-a i SEC-a. Predmet spora zato nije samo pitanje dopuštanja novog instrumenta već i njegove klasifikacije i postupka odobravanja. Navodi saveza predstavljaju argumente jedne strane, a ne sudski utvrđene činjenice.
Šta se prati dalje
Podnošenje tužbe samo po sebi nije konačna odluka o zakonitosti niti dokaz da je odobrenje poništeno. Važni će biti eventualne privremene mere, odgovor regulatora i sudsko obrazloženje. Za domaće korisnike ova odluka ne predstavlja opštu dozvolu za trgovanje: dostupnost zavisi od platforme i pravila koja se primenjuju na korisnika.
Ranije objavljena saradnja ICE-a i Trade[XYZ]-a odnosi se na poseban poslovni projekat. Današnja novost su regulatorno postupanje i pravni spor.
Uticaj na tržišni sentiment
Širenje američke ponude perpetual proizvoda može privući pažnju trgovaca i infrastrukturnih kompanija, dok neposredna tužba zadržava pravnu neizvesnost. Nema osnova da se samo iz ove objave izvodi prognoza cene Bitcoina ili drugih tokena.
Izvori
- CFTC — saopštenje 9319-26
- CFTC — izjava predsednika o akcijskim perpetual ugovorima
- Cboe — podrška tužbi Capital Markets Alliance
